Mercedes se la pega en 2025: el beneficio se derrumba 50% y caen las ventas de coches eléctricos

El 2025 no ha sido precisamente un paseo para el grupo Mercedes-Benz. El fabricante alemán ha cerrado el ejercicio con un desplome del beneficio del 48,8%, hasta quedarse en apenas 5,34 millones de euros. Una caída muy seria que refleja un año complicado en prácticamente todos los frentes: ventas, rentabilidad y generación de caja.

Según la propia compañía, el golpe viene por varios lados: aranceles, tipos de cambio desfavorables y, sobre todo, una competencia cada vez más agresiva en China. El consejero delegado, Ola Källenius, asegura que los resultados están dentro de lo previsto y que el grupo ha trabajado con foco en eficiencia, velocidad y flexibilidad. El mensaje es claro: 2025 ha sido duro, pero 2026 debería ser mejor.

El deterioro se ve con claridad en las cifras. El resultado operativo (EBIT) se hundió un 57,2% hasta los 5,82 millones de euros. El EBIT ajustado cayó un 39,9% hasta los 8,24 millones de euros. La facturación también retrocedió un 9,2%, situándose en 132,2 millones de euros. Y el flujo de caja libre del negocio industrial se redujo un 40,8%, hasta los 5,41 millones de euros. El beneficio por acción pasó de 10,19 euros a 5,34 euros, y el dividendo bajará de 4,30 euros a 3,50 euros por título.

La división clave, Mercedes-Benz Cars, tampoco ha escapado a la tormenta. El EBIT ajustado cayó un 45% hasta los 4,77 millones de euros y la rentabilidad sobre ventas bajó del 8,10% al 5,00%. En volumen, el fabricante entregó 1.801.291 unidades, un 9,2% menos que en 2024.

En electrificación, los datos dejan una lectura mixta. Los modelos electrificados (incluyendo híbridos enchufables) sumaron 368.700 unidades, apenas un 0,3% más. Sin embargo, los coches eléctricos puros retrocedieron un 8,8%, pasando de 185.059 a 168.823 unidades. Es decir, el ligero aumento de cuota electrificada hasta el 20,50% se apoya sobre todo en los híbridos enchufables, no en los eléctricos puros.

En el extremo alto de la gama, los llamados modelos “Top-End” representaron el 15% de las ventas de turismos, lo que equivale a unas 270.000 unidades. Aquí entran pesos pesados como el Clase S, el GLS, el Clase G y los modelos de AMG. Son productos de alto margen que ayudan a sostener la rentabilidad, aunque no han sido suficientes para compensar el retroceso global.

En el núcleo de la oferta, Mercedes apuesta por la nueva generación del CLA, el GLC y el GLB. El GLC sigue siendo el modelo de mayor volumen de la marca. El nuevo CLA estrena el sistema operativo propio MB.OS y, según la compañía, acumula pedidos que cubren buena parte de 2026, con producción a tres turnos. El Clase S también ha recibido una actualización profunda, incluyendo una nueva generación de motor V8, con la vista puesta en mantener fuerte el segmento de lujo.

China sigue siendo la pieza clave del tablero. Casi un tercio de los turismos vendidos por Mercedes en 2025 se entregaron allí. Pero también fue el mercado donde más cayó la marca: un 19% menos. La presión de fabricantes locales y la guerra en el segmento prémium están pasando factura. La respuesta del fabricante pasa por una mayor localización bajo el principio “en China para China”, alianzas tecnológicas y un recorte agresivo de costes. De aquí a 2027 quieren reducir un 10% los costes de materiales, un 20% los costes variables de producción y otro 20% los costes fijos frente a 2024.

En la división de furgonetas, Mercedes-Benz Vans, el volumen bajó un 11,5%, hasta 359.136 unidades. La parte positiva es que los coches eléctricos comerciales crecieron con fuerza: 28.488 unidades, un 46% más, elevando la cuota eléctrica del 4,80% al 7,90%. Aun así, el EBIT ajustado cayó un 37,9% y la rentabilidad se redujo del 14,60% al 10,20%. Más eléctricos, pero menos margen.

La división financiera, Mercedes-Benz Financial Services, fue de las pocas que dio algo de aire. El EBIT ajustado subió un 11,7% hasta 1,27 millones de euros, aunque el nuevo negocio y el volumen de contratos se redujeron y aumentaron los costes por riesgo crediticio.

Ajuste de capacidad y ofensiva de producto para intentar remontar

Mirando a medio plazo, Mercedes quiere volver a rondar los 2.000.000 de coches al año. Al mismo tiempo, ajustará la capacidad global de producción hasta unas 2.200.000 unidades en 2028. El objetivo es claro: producir mejor, no necesariamente más.

La marca se ha fijado como meta una rentabilidad sobre ventas de entre el 8% y el 10% a medio plazo. Para lograrlo, planea reducir un 10% los costes de producción y un 8% los costes de materiales hasta 2027. Y lo hará apoyándose en una ofensiva de producto ambiciosa: más de 40 modelos nuevos o actualizados antes de 2027, incluyendo versiones eléctricas del Clase C y nuevas propuestas tanto en el segmento central como en el de gama alta.

De cara a 2026, el grupo espera mantener ingresos en niveles similares a 2025, pero con un EBIT claramente superior gracias a la desaparición de gastos de reestructuración. El flujo de caja libre podría quedar ligeramente por debajo del nivel actual y, en turismos, se prevé una rentabilidad ajustada de entre el 3% y el 5%.

En resumen, 2025 deja una fotografía preocupante para Mercedes: menos ventas, menos beneficio y menos margen, con los coches eléctricos perdiendo terreno en volumen dentro de la propia marca. China sigue siendo imprescindible, pero también el mayor quebradero de cabeza. Ahora todo queda en manos de la nueva generación de modelos y de un plan de recorte de costes que deberá demostrar que puede devolver al fabricante alemán a cifras más cercanas a las de sus años dorados.

Y todo esto con la armada china posicionando sus fuerzas en Europa a donde llegan con sus productos tanto en los segmentos de acceso, como también en cada vez mayor número y con mejores productos en los segmentos premium.